Présentation

Le groupe DMS est aujourd’hui une Holding qui possède environ 40 % de la biotech Hybrigénics (cotée sur Euronext Growth) et 88 % de DMS Imaging pour laquelle un prospectus est en cours de finalisation pour sa cotation sur Euronext Belgique et Paris.

Hybrigénics a annoncé récemment un plan stratégique de qui vise un chiffre d’affaires de 60 M€ à l’horizon 2025.

Et DMS qui souhaite se reconcentrer sur son cœur de métier : l’imagerie médicale au travers de DMS Imaging, vise quant à lui 60 M€ en croissance purement organique sur cette partie imagerie avec une marge d’EBITDA de 14 %.

On fera surement mieux d’ailleurs !

Spécificités et atouts

Comme je vous l’ai dit, DMS recentre sa stratégie sur l’imagerie médicale.

Nous fabriquons principalement aujourd’hui 2 choses : Des tables de radiologie dites télécommandées. Elles sont présentes dans tous les centres d’imagerie et des Ostéo-densitomètre.

Sur ces 2 activités, nous avons pris un virage technologique fort après 2015 en arrêtant de nous battre sur les prix (il y a toujours un concurrent qui gagnera à ce jeu) mais en créant de la valeur et surtout en apportant de la valeur à nos Partners et nos clients.

En 2015 DMS réalisé 75% de son chiffre d’affaires dans les pays émergents aujourd’hui 75 % de son chiffre d’affaires est réalisé au Etats Unis et en Europe !

En Radiologie au 3ème Trimestre nous représentions plus de 35% de part de marché en France.

En ostéo- densitométrie nous sommes le 3ème constructeur mondial avec un fort potentiel de croissance dans la mesure où nous ne sommes pas encore aux États Unis le plus gros marché mondial.

Enfin nous avons un business modèle atypique, qui nous place en très bonne position pour les années à venir. Nous ne sommes pas compétiteur des grands du marché mais partenaire. En effet nous vendons via des distributeurs ce qui nous permet de nous concentrer sur notre valeur ajoutée : notre outil industriel et notre R&D.

En 2015 nous avons finalisé des accords de fabrication en marque blanche pour nos équipements de radiologie avec Canon et Carestream, en 2017 un accord avec Fujifilm pour la partie Ostéo densitométrie et en 2019 pour la partie radiologie.

Dans un monde où les radiologues se regroupent de plus en plus en grands groupes nationaux et bientôt internationaux, le fait d’être partenaire de ces multinationales est un formidable vecteur de croissance.

Que faut-il retenir ?

J’ai été nommé Président de DMS groupe fin Juillet de cette année

Comme je vous l’ai dit le groupe DMS va se re concentrer sur sa partie Imagerie, nous développons de nouveaux produits avec le soutien de l’état qui génèreront du chiffre d’affaires complémentaire dès 2024.

Nous avons réorganisé la structure du groupe et renforcé notre gouvernance sur la partie imagerie. tout d’abord avec l’arrivée au CA de DMS imaging de Jean françois Gendron qui est le président de French Healthcare association et la création d’un conseil stratégique avec Christophe Lala l’ancien directeur Général de GE Healthcare et actuel coordinateur du CSF Imagerie et Mark Holmshow l’ancien président de Canon Médical System Europe.

En marge du RSNA qui est le plus grand congrès mondial d’imagerie nous avons annoncé le renforcement de notre partenariat avec Canon.

Et surtout nous avons un formidable partenariat avec Fujifilm Healthcare qui est sûrement la multinationale la plus dynamique dans notre domaine. Elle vient de racheter Hitachi et se positionne en tant que futur leader mondiale en imagerie numérique.

C’est d’ailleurs grâce à ce partenariat que nous surperformons le marché français et européen depuis 2019 !

Concernant notre participation dans la Biotech via Hybrigénics, nous avons annoncé un protocole d'accord avec le management d'Hybrigenics en vue d'organiser la cession de l'intégralité des actions détenues par DMS Group au capital d'Hybrigenics.

Ces titres ne seront bien évidemment pas vendus sur le marché.

Le management d’Hybrigénics a annoncé à ce sujet qu’il travaillait sur une valorisation de 100 M€ à moyen terme.

Stratégie et perspectives

Nous allons devenir le leader européen dans les 5 ans. C’est pour notre « mission statement ». Nous allons nous concentrer sur notre croissance organique sans avoir besoin de faire appel au marché et sur l’augmentation significative de nos résultats.

A court terme nous anticipons un 4ème trimestre en croissance soutenue et une année 2023 avec une progression significative de notre chiffre d’affaires.

Le challenge opérationnel est grand au vu de la situation internationale de la supply chain mais nous avons un formidable outil de production et surtout des hommes et des femmes compétents et impliqués à tous les niveaux. Nous sommes donc confiants.

Mais surtout la division imagerie va être côtée de façon indépendante. Il s’agit d’un apport d’actif dans une coquille vide cotée.

A date l’apport réalisé est de 50 M€ mais la cotation de la coquille avant qu’elle soit arrêtée montrait une valorisation 2 à 3 fois supérieure à ce montant.

Le processus a été plus long qu’anticipé. De notre coté, nous avons repris les travaux fin septembre après l’AG de DMS imaging.

On en voit le bout mais il faut encore un peu de patience.

Message aux investisseurs

Avez-vous un message particulier à faire passer auprès des investisseurs qui nous regardent?

En juillet 2015 la valorisation du Groupe DMS était de 40 M€ ; il y a 6 mois jour pour jour, elle a touché 14,2 M€ avec une action à 0,88. Soit une perte de valeur pour les actionnaires de 25 M€. Aujourd'hui il reste une très grosse défiance sur le titre ; il valorise actuellement 16 M€.

Nous travaillons actuellement sur les fondamentaux, du chiffre d’affaires, de la marge, du résultat et nous cherchons un ou des actionnaires de référence qui adhèrent au projet et entrent sur la valeur en achetant sur le marché.

Dans tous les cas je considère aujourd’hui que dans la mesure où nous sommes rentables nous devons valoriser au moins notre chiffre d’affaires.

Notre Q4 va être dynamique et nous anticipons une croissance soutenue en 2023.

Conclusion : ce peut être le moment idéal pour rentrer sur la valeur !

DMS Group : recentrage sur l'imagerie médicale