Présentation

Hydrogène de France (HDF Energy) est un développeur de grandes infrastructures d’hydrogène vert, une solution de décarbonisation prometteuse face aux enjeux climatiques.

HDF a deux métiers :

L’entreprise conçoit et développe des centrales électriques à hydrogène de forte puissance qui produisent de l'énergie renouvelable, non-intermittente et non-polluante, stable et garantie, jour et nuit, pour les gestionnaires de réseaux électriques. De plus, HDF Energy organise, par le biais de sociétés projet dédiées, leur financement, construction et exploitation.
HDF Energy est également un industriel qui conçoit et produira en série, dès 2024, dans son usine de Blanquefort (Gironde, Nouvelle Aquitaine) des piles à combustible de forte puissance, pour les marchés de la mobilité lourde (maritime et ferroviaire) et de la production d’électricité pour les réseaux. Il s’agit de la première usine au monde.

Aujourd’hui, HDF Energy est le premier développeur de centrales électriques à hydrogène avec une présence dans 25 pays sur les 5 continents, comptant parmi ses 85 collaborateurs 26 nationalités différentes. Son siège est à Bordeaux, avec 5 directions régionales : au Mexique, à la Barbade, en Afrique du Sud, en Indonésie et en Australie.

Spécificités et atouts

HDF Energy répond à l’un des enjeux majeurs des énergies renouvelables : l’intermittence. Ses centrales multi-mégawatts Renewstable® combinent la production d’électricité à partir d’énergies renouvelables intermittentes (éolien ou solaire), la production d’hydrogène via des électrolyseurs, le stockage massif de cet hydrogène vert et enfin la régénération d’électricité non-intermittente 24h/24 grâce à des piles à combustible de forte puissance qui seront fabriquées dans l’usine de l’entreprise à Blanquefort.

La construction de la première de ces centrales a été lancée en Guyane : elle est actuellement dupliquée dans une vingtaine de pays.

La Société a également un véritable savoir-faire dans l’ingénierie financière. En effet, HDF Energy organise, par le biais de sociétés projet dédiées, le financement des centrales, qui est constitué à 80% de dette et 20% d’équity. Ce ratio souligne la maturité du modèle de HDF notamment vis-à-vis des banques. Principalement grâce aux garanties des piles, les projets de HDF sont bankables et il y a actuellement très peu de projets d’infra hydrogène de forte puissance bankables dans le monde.

Seul industriel à proposer des piles à combustible de forte puissance (d’1,5 MW) avec des garanties, HDF répond également aux besoins d’acteurs de la mobilité lourde (fret, navire, etc.) pour décarboner les déplacements et leur génération auxiliaire d’énergie.

Que faut-il retenir ?

La dernière publication marquante sur le plan opérationnel concerne le lancement de la construction de l’usine de piles à combustible hydrogène de forte puissance :

Construction de la première usine au monde pour la production en série, dès 2024, de piles à combustible hydrogène de forte puissance. Elles seront destinées aux marchés français et internationaux de la mobilité lourde (maritime et ferroviaire) et de la production d’électricité pour les réseaux.

Une technologie française de pointe qui sera exportée à 80%.

Implantée sur le site de l’ancienne usine Ford de Blanquefort près de Bordeaux, cette activité contribuera à la réindustrialisation du territoire national et européen, au développement du tissu industriel local et à la création d’emplois (+100 en 2024).

Et voici les éléments de la publication sur l’activité et le CA 2022 de HDF Energy :

Le CA consolidé 2022 s’établit à 3,5 M€ contre 0,9 M€ en 2021. Même s’il est en augmentation, il n’est pas l’indicateur le plus significatif de la création de valeur du Groupe. HDF se concentre prioritairement sur le déploiement commercial qui sera porteur de valeur pour le Groupe et ses parties prenantes.

Le déploiement commercial est demeuré le principal objectif du Groupe pendant l’exercice 2022 avec le renforcement de ses équipes sur toutes nos géographies cibles.

La puissance de centrales en pha

Stratégie et perspectives

Conformément à son plan stratégique, HDF a accéléré en 2022 le renforcement et la structuration de ses équipes sur l’ensemble de ses zones géographiques. Fort de 48 développeurs expérimentés dans le monde entier, HDF est ainsi en mesure de mettre en œuvre son plan d’action.

Terminer l’obtention de toutes les autorisations de ses projets à la Barbade, au Mexique et en Namibie pour lancer leur closing financier afin de démarrer les travaux des centrales.

Achever la construction de la première usine au monde de fabrication en série de piles à combustible de forte puissance pour une mise en service au printemps 2023

Message aux investisseurs

Depuis 1 an votre titre perd 16% (25,8€ au 02/03/2022)

La Société poursuit son plan de développement conformément au plan qui a été annoncé lors de son introduction en Bourse en juin 2021.

HDF a pris des positions solides dans le monde entier et entame maintenant le second volet du plan : l’accélération de son projet industriel. Pour le moment, le planning et les promesses de l’IPO sont tenues.

Des fondamentaux solides : HDF est positionné sur un marché d’avenir avec des savoir-faire reconnus. Une position très favorable qui se traduira bientôt dans la réalité économique du Groupe.

HDF dit ce qu’il fait et fait ce qu’il dit :

Démarrage du chantier de la première centrale électrique à hydrogène de forte puissance au monde (CEOG)
Lancement de la construction de la première usine au monde de fabrication en série de piles à combustible de forte puissance
Signature de partenariats stratégiques avec des acteurs clef dans le monde entier
Déploiement en cours dans le monde entier
Des projets très avancés, matures sur les 5 continents (pipe d’affaires de 5 milliards d’euros) : compte tenu de leur cycle de vie long, les investissements commerciaux se traduiront en chiffres 2 à 3 années plus tard, c’est normal
En tant que producteur d’électricité, HDF dispose déjà d’offtakers ;
Positionnement sur véritable marché porteur dans le monde entier
Des projets sont bankables

Données financières

1/ Quelles sont les différences de modèle entre HDF et les acteurs comme Lhyfe, HRS, McPhy... ?

2/ Comment analyser les perspectives d'avenir de HDF sur un marché réel en dehors des subventions d'Etats ?

3/ Quelle est la nature de son lien avec Ballard ?

4/ Où en est l'usine de fabrication de piles à combustibles, et quelle sera sa montée en puissance dans un horizon de cinq ans ?

HDF : Une solution de décarbonisation prometteuse