Présentation

Indépendance AM est une société de gestion française, familiale, 100% indépendante (appartient à la famille Higgons), spécialisée depuis 1992 dans l'investissement dans les petites et moyennes entreprises cotées en bourse, en France (fonds France Small) et en Europe (fonds Europe Small). Nous gérons nos fonds avec une approche Quality Value, qui consiste à investir dans des entreprises très rentables historiquement (ROCE>10%), à bas prix (PER n<10x et P/CAF n<8x). L'historique du fonds France Small est un des plus longs de France (même gérant depuis 1992), et un des meilleurs d'Europe (+13% annualisé depuis 1992).

Nous sommes 8 personnes, et gérons un peu plus de 400M€ d'encours.

Perspectives matché

Nous n'en savons rien. Nul n'est capable de prédir l'avenir, c'est justement pour ça qu'on investit exclusivement dans des entreprises historiquement très rentables, et à un prix objectivement bas. C'est notre façon de limiter au maximum le risque de perte en capital de nos clients investisseurs.

Si les multiples ne progressent pas mais que les résultats s'améliorent parce que c'est une entreprise très rentable, ce sera un bon investissement dans le temps. Si en plus les multiples augmentent parce que le marché se montre plus généreux en raison de la qualité des résultats, ce sera potentiellement un très bon investissement.

Un sentiment néanmoins positif sur la classe d'actifs des Small et Mid cap: les valorisations sont dans l'ensemble très basses, après 5 années de décollecte sur le segment, pour des sociétés de très bonne qualité, en tout cas dans nos portefeuilles. Ecart de valo énorme avec le Private Equity, qui ne se justifie pas et qui se corrigera nécessairement dans le temps.

Les valeurs préférées de Charles Poinsinet de Sivry (Indépendance AM)